机械设备受政府调控影响 行业发生结构性变化

      第一，工程机械、铁路设备的国内需求高增长已一去不复返，未来将向平稳增长过渡，整体估值中枢将下移，关注点在政策放松。当然，尽管工程机械、铁路设备行业的激进增长已经成为过去，开始过渡至平稳、理性的成熟发展期，但长期价值投资者而言，目前的估值水平正处于相对较低水平，是较理想的长期价值投资介入机会；

      第二，航空、船舶制造受制于全球经济复苏的快慢以及运力的阶段性扩张情况。目前客货运需求仍相对萎缩以及前期运力扩张过快使得其基本面向上的动力不足，不具备明显的投资机会，关注点在于军工资产整合推进相关的个股；

      第三，电网公司“十二五”投资大步推进，设备需求处于景气上行周期，同时，主要原材料的成本压力也将进一步释放，电气设备细分子板块将受益于以上两点，关注点在电网智能化、特高压项目推进及农网改造；

       第四，能源需求持续快速增长而供应已相对紧缺，在“保煤、稳油、增气、发展新能源”的思路下，符合“开源、节流”原则相关的产业链条可成为重要投资线索。我们认为油气产业链及工业节能领域将成为机械行业的新看点。